大市牛氣十足，落後股亦開始發力，中海集運（2866）是大落後股，昨升5%，報3.12元，要追。追買中集並非純炒落後，更重要的是中集長期被大行低估，但其今年業績會遠較預期理想，預測PE偏低，大有重新估值的空間。中集本月27日公佈第3季業績，佳音可期，買定等宣佈。
受金融海嘯打擊，經營集裝箱航運和碼頭業務的中集去年大蝕64.9億元（人民幣．下同），但隨着環球經濟回暖，今年的經營環境大不相同，船公司不再割價競爭，反而屢次加價。
今年首季，中集營運好轉，但仍要虧損1.93億元，但中期卻大賺11.71億元，換言之第2季盈利高達13.64億元。值得注意的是，今年的中期業績，是06年以來盈利最多的一次，甚至比07年高峯期的11.61億元更好，而07年時中集股價最高曾見11.60元。
中集快將公佈的第3季業績，大有理由相信會更勝第2季。首先，第3季是集裝箱航運的傳統旺季，往往是業績最佳的一季。另外按最新發表的中國外貿數據，今年第3季出口總值同比增長34%，而進口更大增42.4%，極之理想。更重要的是集裝箱運費，最能反映相關運費的中國出口集裝箱運價指數（CCFI），在第3季曾升至08年以來的最高水平。在這些因素下，中集第3季業績或有驚喜。
運費近期確實從高位回落，但中金日前發表報告指出，第4季是傳統淡季，運費回落只是淡季的調整，並非行業逆轉，故預期中集第4季仍可維持盈利。中集首季仍蝕，而第3季盈利預料更勝第2季，若第4季一如中金所料不蝕而賺，中集下半年業績必勝上半年。

可望突破長方形走勢

保守估計，中集全年賺30億元，每股盈利折約0.297港元，預測PE不過10.5倍，以一隻行業轉勢股來說，大有提升估值空間。不少人仍擔心經濟不穩影響航運業前景，但最近在美國西雅圖舉行的國際貨櫃船東會議，卻預測明年全球集裝箱貨運會有1成增長。
去年8月至今，中集股價以長方形運行，昨日已升破降軌阻力，短期將上試長方形頂部阻力3.68元，料可升破，中期量度升幅可達5.06元。
買賣策略：3.18元或以下買入，目標暫定3.68元，跌破2.96元止蝕。
邱古奇