上周五的興奮過後，港股又現驚濤駭浪。周末期間惠譽的降觀察評級行動，其實影響是有限的。
不過，A股在市場憧憬未能兌現之下，而出現的回吐，才是令港股急挫的主因，再遇上北韓領導人逝世，自然會帶來震盪。當然，北韓事件其實影響輕微，只是一個震倉的藉口而已。
昨日下午回來，A股V形反彈，滬綜指2200點關口連續兩日失而復得，看來已確認短期見底。
港股方面，昨日早上的氣氛頗差，但仍能守得住17800點不破，進一步顯示上周四所增加的大手未平倉合約應該是好倉主導。
只要外圍市況稍為造好，再配合內地股市短線反彈，市況仍會是反覆向好為主。

評級機構雖出手，但歐元仍有頗為不俗的表現，兌美元1.3水平有支持，反映市場仍對歐債問題的解決方法有信心，淡友亦不敢造次。
至於金價，將會相對呈弱勢，這是極為合理的狀況，皆因過去一年之上升，已令其價值不合理地偏高，而利好金價的因素已變，自然難再有過往的銳勢。
至於現時開始有人認為，黃金的大牛市已完，開始步入熊市。筆者對此講法也略有同感，現時黃金已有六至七成機會步入熊市。
去年全市場大唱超級大通脹，港元不值錢，因而不斷灌輸予散戶，盡量不要揸港紙。現在看來，根本找不到任何迹象仍會出現超級大通脹。
大前提的假設已錯，若在過去一年真的將資金買樓、買金、買人民幣的投資者，確實要自求多福！

沈振盈
作者為證監會持牌人士