除了理想的增長前景,我們認為利好的基本因素將於未來數年持續,包括年輕的人口,債務佔國內生產總值比率普遍優於已發展市場,以及豐厚的外滙儲備,故此新興亞洲市場在長線來說可望有良好的表現。
至目前為止,新興經濟體(包括亞洲裏以出口為主的市場)均未受到已發展市場債務問題的明顯打擊。我們預期亞洲出口仍可持續增長,並繼續成為區內經濟增長的引擎。亞洲國家對美國和歐洲出口市場依賴漸減,區內許多國家的最大出口國已不再是美國或歐洲,如41%中國出口和58%泰國出口是輸往亞洲其他國家。
就個別國家而言,我們相信中國經濟沒有「硬着陸」迹象,政府預期7.5%的增長偏向保守,經濟增長最終可能較接近8%。中國正進行經濟轉型,其增長模式將更具持續性,長遠而言,中國市場仍然是吸引的投資目的地。此外,預期泰國和印尼企業於未來五年的盈利增長有強勁表現。東盟(ASEAN)擁有6億人口,其收入水平正在上揚,均可望繼續支持內需,加上中國作為其主要貿易夥伴,持續增加需求,將利好東盟經濟增長。
短期內,環球市場或會繼續受投資者憂慮和不明朗因素影響而表現波動,亞洲市場亦難免受牽連,經驗告訴我們,不明朗因素往往會帶來機會,以投資估值吸引的股票。一些新興市場企業或會在歐洲到處物色價廉物美的資產,以擴大它們在環球各國的版圖。
富蘭克林鄧普頓投資