10月份港股一再出現驚心動魄的場面，恒指波幅高達7610點，而比對9月底則下瀉4048點，跌幅達22.5%，H股指數跌幅更達27%。過去兩星期的市況更屬經典，恒指跌至10676的低位，當市場信心大受衝擊之際，卻在連續三個交易天反彈3600多點，令投資情緒及市場氣氛的轉變甚大。
當南美新興市場亦受金融海嘯拖累的問題浮現時，全球股市亦應聲再跌，但上周不論大小國家，央行陸續響應減息，港股亦得以舒一口氣。11月份港股料依然反覆，但在反覆形態上卻與10月份有所不同，上月主要是向下為主的波動，但本月份夾雜的利好因素較多，因此月內的上落波動次數料較頻密，而每次升跌深度料較10月為小。
事實上，擺在眼前已有多項大主題對本月港股及全球股市產生左右作用，本周二美國總統選舉是關鍵之一，民主黨奧巴馬或共和黨麥凱恩當選對未來美元、經濟及外交政策的影響各不相同，但由於奧巴馬一直領先，因此若他獲選為總統，對股市即時影響不大，相反，若麥凱恩勝出將為市場帶來一點突然，減低短期政策不明朗因素，可望對股市短暫利好。
在選舉過後，市場焦點將落在周內陸續在不同國家及地區舉行的經濟會議，包括月中舉行的全球金融峯會，而歐盟亦計劃公佈刺激經濟方案。對港股影響更大的便是內地擬於本月舉行的全面經濟工作會議，這個每年舉行一次的會議主要是為明年經濟把脈，並提出來年的政策方向，對港股及內地股市確有較大影響。筆者相信這些會議內容可減輕投資者對經濟前景的部份不明朗因素，對股市走勢料偏向利好為主，但經濟調整仍未完結。

華創南車可低吸

另一方面，美國企業業績及經濟數據仍將困擾市場，為月內股市帶來波動。各國採取拯救金融機構及聯合減息行動的實際效果或會逐步浮現，但各機構信貸政策仍保守，令市場資金未能真正鬆動，因此本月恒指仍有機會下試10676的水平，向上則會反覆上試16000點阻力，大家應繼續扣緊安全帶，短線繼續炒波幅，中長線投資可在11000點至11500點逐步吸納。
短線可留意內地消費股華潤創業（291）、中國南車（1766）及大唐電力（991），候低博反彈。長線仍維持候調整買入中國人壽（2628）、招商銀行（3968）、滙控（005）及中鐵建（1186）。

熊麗萍　滙業財經集團證券部主管
筆者持有中鐵建設及招商銀行股份。