當年今日

首年業績符預測
上車落車:科浪投機持有

蘋果日報 2003/05/07 00:00


科浪國際(2336)前日發出年報後,兩日總成交略逾700萬股,屬於近期較多的成交量。科浪年初發售9000萬股上市,交投一向平淡。
■科浪02年(12月年結)營業額4.38億元,上升22%;純利3069萬元,增長3成,每股盈利由7仙增至9仙。科浪年初上市,招股預測盈利3000萬元,實際業績略逾預期。
科浪的業務是分銷半導體與提供電子整套裝置方案,前者去年營業額3.17億元,經營利潤2500萬元,後者營業額4291萬元,經營利潤792萬元。
■現價0.181元,較招股價0.50元大挫64%,往績PE低至2倍。PE低是因為股價走樣,上市首年業績並未走樣。科浪上市,發售股份有新有舊,上市前股數3.40億股,上市後4億股,只增18%,並無像一般新上市公司股數增加33.3%,今年因股數增加而令每股盈利攤薄的效應較小,然而,受經濟氣候欠佳影響,科浪03年盈利相信不易維持。

盈利若降PE仍低
03年盈利假設倒退2成,每股盈利為6.4仙,PE仍低至2.8倍。盈利假設倒退3成,每股盈利為5.6仙,PE亦不過3.2倍。
■02年底,科浪銀行借貸淨額1807萬元,相對於股東資金5868萬元,淨負債比率31%。年結後上市,吸收招股現金淨額2200萬元,公司實際已成無借貸公司,股東資金增至約8100萬元,每股資產值0.20元,股價略有折讓。
■招股章程所載,國際研究公司估計,未來數年亞太區的半導體行業前景蓬勃,中國消費電子及電訊設備的商機龐大。
只是,非典型肺炎爆發,專家估計的半導體市場潛力,要打打折扣。科浪的整套裝置方案仍處開發階段,希望日後能為集團業績帶來較佳貢獻。
●科浪甫上市即告大潛水,令人失望。只要03年盈利倒退不足3成,PE將是3倍左右,仍有酌量投機持有價值。街貨只值千餘萬元,股價易波動。
何車