長短倉的世界，有盡無限可能。槓桿的特性，就是要收放自如，而在投資路上，每個日歷手年的嚴守紀律，就是不能夠蝕錢。本周美國再創歷史新高，芝加哥波幅指數VIX在11以下徘徊。

1．友人認為美國國債高企，是資不抵債的稱號，美國已經其實「破產」。無論如何，破產與否，美元是最受追捧的貨幣。還有，就算我們說金融市場一體化，我們也看到「大到不能倒」的企業，會選擇在美國上市。舉例，中國移動就是在NYSE上市集資。

明天，是雷曼兄弟倒閉9週年。我還記得9年前那個星期一，交易系統Real Tick最終停頓，那日是中秋節的星期一，亞洲聞到燶味，但爆煲之前，就算是雷曼亞洲區的高層也預料不及，其CEO Dick Fuld無法挽救劣勢。雷曼兄弟曾在住房抵押貸款證券化業務上獨佔鰲頭，但最後也敗在了這個次按貸業務上。我的基金經理朋友如果用雷曼兄弟作單一主要經紀（Prime broker)，可說是「一鑊熟」。這件事過了九年，影響新一代人的操作者，對金融行業整個憧憬。雷曼不再，貪婪永在。在投資銀行的領域，高盛，大細魔──摩根士丹利、摩根大通依然走勢強勁。

2．蘋果教主Steve Jobs離開了我們數年，但強力品牌iPhone卻是勢不可擋。你會否購入新一代的iPhone 8或8 Plus，記住星期五即是15號已經開始預售，每人只可買兩部。

800美金可以買部iPhone。同一個800美金，有人錯失750億美元回報。原來蘋果創辦初期，有人退股犯了大錯。蘋果創辦人喬布斯全世界都知，而另一拍檔Steve Wozniak也是電腦界奇才，而「盤古初開」新公司之時，其實有Ronald Wayne，佔未上市前蘋果的10%。Wayne從事蘋果的行政工作，第一代蘋果的公司「嘜頭」也出自他的手。蘋果創辦於1976年4月1號，1980年上市。Ronald Wayne也是科技出身，1936年出生，比較兩名Steve年長。而成為拍檔後兩星期，Wayne有點兒「騰雞」，害怕如果生意做得不好私人會債務上身，結果那10%的蘋果股份在1976年以800美元被另外其餘兩位創辦人認購。假如那10%手持到現在，到2017年的3月份，那些股份價值為750億美元，真是耐人尋味。Too bad，so sad!

蘋果是現今市值最貴的公司，PE只得18倍，預計下次業績公布期是10月23號這個星期。蘋果產品不只是iPhone，後「教主」時代到目前為止也給全世界用家很大的驚喜。70年代末、80年代初的Apple 1及ll，到八十年代後期的Macintosh是歷史經典，但容易上手及改變玩法的關鍵時刻，實在是10年前iPhone的出現。現在iPhone 8快將面世，而「至尊無上」的iPhone X接近一萬元售價，話說先達中心以三萬元港幣收機。近乎「不勞而獲」的抽奬遊戲，又會否有多少人參與？10月27號將會是iPhone X蘋果官方網站的網上預售開始，到時擠塞情況難以預料。

3．香港進入了「文化大革命」的新時代。「港獨」又被無限吹出去，和平佔中發起人戴耀廷教授被窮追猛打，有新一代西環契仔何君堯發動「文革大軍」要求香港大學把戴教授革職，莫非香港大學要你「西環契仔」指指點點？一股強力歪風，令國際投資者感到不安全。沒有言論自由，沒有批判聲音，新特首林鄭月娥和一眾食共產黨飯的既得利益者做得核突，「半威權」政府浮現，律政司不服再上訴終極加刑，學生送去坐牢，23條勢立法往後隨時以言入罪，莫須有「佔領資產」有可能發生。香港經歷了DQ六名議員的事件，政治恐怖影響港人信心，而立法會的四個議席補選時間有結果，將會在2018年3月11號補選，將會是一場香港人的「價值之戰」。Happy Trading。

錢志健

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