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財智語陸:玩指數期權有策略 - 陳永陸

蘋果日報 2008/08/07 00:00


聯儲局不減息是意料中事,油價處調整階段亦是明顯不過的事實,但因不減息而令前晚道指大挾331點,自己也想不明。不過,也懶去理了,因為這種急升暴跌的走勢,已超出了自己可分析的範疇。雖然美股急彈,聯儲局又沒有加息,但按目前美國的經濟走勢,暫時應惡不出樣,即使再升,我仍視為技術性的反彈。
當然,美股大幅造好,有利港股作出反攻,可反彈多少沒信心去估,但最少會有些淡友要補倉,可惜天公不造美,因颱風關係港股昨日要停市。
這種急升暴跌的市況,有人會覺得無所適從,有人視為短炒的機會,一日牛證、一日熊證,炒個不亦樂乎,總好過牛皮市沒有方向。
但此炒法要贏大錢,一定要過夜才可享受裂口高開或低開所帶來的利潤,雖然看似好好炒,但機會一半一半,如真的要玩這類短炒,只建議細注博啱邊及波幅。
個別股隻越來越難賭,除了因為消息日日不同外,最慘是一般的投資者資訊其實好有限,別以為看着大利是機看即市的新聞或技術走勢,便可掌握股市,因為現在有一批高手掌握的資訊比大家更快更準,尤其是對國內的政策消息發放,其本上消息未見報前已先炒定,見報後派貨,章法很難估。
以中投入股滙控(005)為例,消息傳出之前,已有手影不斷吸滙控,而最重要是阿爺出口術而未有實際行動,已可推動滙控股價急抽,當大家在確認消息的真假途中,人家已沽貨獲利。我提此例子,是想帶出,小投資者完全處於被動狀態,跟消息短炒的輸面很大。
股票難賭,不少投資者轉攻指數期權,尤其是今個月是奧運月,不少人都認為大市交投靜,沽出認講期權及認沽期權收兩邊期權金,但觀乎現在的情況,此策略未必行得通,因為成交細更易挾單邊,沽期權睇錯邊隨時被挾死。事實上,不少朋友玩指數期權時,在心目中都有一個波幅區,月初時便先行沽出期權收期權金,但由於現時市況太難捉摸,即使你捉啱了波幅的區域,但也未必可以抵得住當中的波動,很多時候更被迫止蝕離場。
如真的喜歡採取收期權金的策略,可以在月中之後才出手,因為每到月中的時間,期權金的時間值才會縮得比較快,沽出策略較為上算。
另外,可在沽出期權時,在較高的行使價持一張長倉,期權金雖收少了點,但限制了風險。