美股上周五即市V形反彈，投資者本來憧憬港股有望反彈，然而，近日港股跌勢雖趨緩，依然難以擺脫慣性下跌，昨日再度失守上周低位。論大市氣勢，當然不能太樂觀，但期指由高位挫逾3700點，調整幅度足夠交差，所以士佳昨日為文說可以開始逐步吸納。以大市昨日表現，士佳可能過份樂觀。
筆者做了一些簡單統計來測試個股表現。這一浪，期指由22710開始急跌，一直跌至1月27日19906才略見反彈，豈料不出兩日再失守，接連在1月29日及2月1日跌穿底；其後回升至筆者的反彈目標20700至20900水平，又再跌至19380。理論上，大市不斷創新低，若個股未有跟隨，便可視為優於大市。
上述1月29日、2月1、5及8日，大市都創出一個月新低，但守住一個月低位的個股，分別高達998、1026、971及983隻，比例絕不算低，反映投資者熟悉的熱炒股、基金股等或仍積弱，但部份個股已喘定，要撈貨，不妨從中找對象。

大市仍需恐慌一震

當然，個股當時守住低位，難免日後再失守，所以要持續企穩，加上板塊配合，才是撈貨對象。根據統計，能夠在上述全部日子守住近日低位的個股有618隻，當中能夠鮮明地區分板塊的，是農業相關股，第一拖拉機（038）、中化化肥（297）、世紀陽光（509）、玖源集團（827）均榜上有名。輿論常說炒股跟國策，口講無憑，最重要是價格確認，一號文件有不少利農政策，農業股值得投資者跟進。另外，內需板塊一樣跑贏大市，值得憧憬，惟板塊表現卻不如前者完整，略有不足。
筆者估計，大市要見底，仍可能需要恐慌一震，所以現時不用急於大手下注。
不過，若然大市真的出現恐慌性急跌，跌到人人喊驚之時，便是投資者行動的時候。

張士佳　華富嘉洛證券投資服務部董事
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