藍籌中期成績表 逾半有驚喜

【本報訊】港股中期業績高峰期落幕，今期「投資導航」綜合已公佈中期業績的44間藍籌盈利表現，發現逾半交出令市場驚喜的成績表，比例之高為近年少見，當中業績遜預期者比例亦低至一成。綜合各藍籌每股盈利粗略計算，上半年整體盈利按年增近26%，較去年下半年亦增約27%，並以舊經濟的資源股復蘇，新經濟的科技股盈利力超想像為焦點。

今年的升市火車頭騰訊（700）中期業績大升逾六成，遠勝預期中位數的增加四成；同為科技股的瑞聲（2018）中期亦多賺逾五成，並觸發大行新一浪估值上調浪潮，反映板塊的潛力遠超市場估計之外，下半年值得看高一線。騰訊放榜後雖然一度衝上歷史高位，但截至上周四止已反覆回落、累計升幅收窄至不足2%；瑞聲則越升越有，業績後已累彈近兩成。

不過在低基數效應下，上半年的「增長王」落在資源板塊上，中海油（883）扭虧、神華（1088）增長逾倍，但都不及中石油（857）中期純利126.76億元人民幣、多賺23倍標青，主要因為去年同期只有5.31億元人民幣純利的低基數。中石油的天然氣業務在下半年受關注，上半年相關業務經營利潤22%，集團亦預計各冬季至明春需求會因內地防治大氣污染方向而有增加，會能否業績再下一城值得留意。

但要數業績後股價反應最亮麗的「驚喜王」，則以同時宣佈計劃分拆大計、兼分派有線（1097）股份作特別股息的九倉（004），業績後單日大升近14%，但隨後股價大回落，至今累積升幅只餘下不足7%。不過大行及基金普遍相信九倉好戲在後頭，市場憧憬完成分拆後會德豐（020）會有重組大計，投資者不妨期待。

事實上在近九成藍籌業績均對辦的情況下，企業放榜後股價仍可明顯上衝的關鍵，在「特別息」，如電能（006）派特別股息7.5元、招商局（144）亦豪派1.35元，兩股績後分別彈高10.6%及6.2%，是繼九倉後表現最好，其餘派特別息的還有中移動（941）及中石油等。不過撇除特別息因素，藍籌「高息王」仍落戶於半年20美仙股息的滙控（005），倘下半年維持派31美仙，股息率可逾5厘，冠絕藍籌；另外中海油中期息20仙，年度化股息率逾4厘，息誘力亦高。