中美貿易戰是影響A股的最大因素，但內地股民每次要待外交部回應，官方做出定性後，才能知道最新進展，反應慢人一步，其間消息靈通的外資早已沽貨。另外，由於內地分析師被禁分析貿易戰對股市影響，實質等於被廢大部份武功，公信力大減。內地股民怨聲載道，中央仍要執行封口令，證明貿易戰是高度敏感議題，超越財經範疇。

美國挑起貿易戰，表面是為縮減貿易逆差，抑制中國科技發展，背後亦有意識形態因素帶動。目前中美爭拗的焦點，是國企補貼問題，實質為黨企的國企，取得政府巨額補貼在全球與美國企業爭奪市場，為美國所難以容忍。

料雙方避打金融戰

貿易戰發展至今，雙方可動用的招數已幾乎出盡，再出招空間有限。美國去年加徵10%關稅，又全面封殺華為，但內地經濟沒有受到較大衝擊，增加了習近平的底氣。至於屬於玉石俱焚的金融戰、貨幣戰招數，雙方出招機會極微。

目前中國出口美國商品以民企為主，美國加關稅的經濟代價將主要由民企承受。但美國在貿易戰的訴求，會影響國企利益，以內地目前向國企傾斜的政策路綫，寧願由民企承受貿易戰的代價，亦不願國企利益受損。另內地對廢除國企特權亦有強烈呼聲，國企改革為總理李克強所言的深水區，但近年毫無寸進。若中央允許全面如實報道貿易戰進程，可能引起內地民眾的反響，呼籲早日向美國作出讓步，以免影響經濟民生。中央對貿易戰實施封口令，已經預示為保國企利益，在貿易談判將貫徹強硬立場，雙方談判沒可能短時間解決。