當年今日

投資萍語:回歸A股捧首機中石油 - 熊麗萍

蘋果日報 2007/09/22 00:00


美國聯儲局終於採取減息行動以免經濟受次按問題影響,而且減幅達半厘,市場不但接受這個減息幅度,而且亦不憂慮伯老或基於美國經濟已轉壞而大手筆減息半厘,相反,今次減息亦可視為美國進入利率下調的周期,令資金流向股市,而港股亦藉着減息周期作為主題,恒指及H股指數均創新高。
由於港股不斷急升屢創新高,大多數投資者入市態度是且戰且走,只有新主題出現在某一類別股份時,才會較放膽跟進,而股價亦得以突破。上周較明顯的例子是滙控(005),次按問題令其股價落後於恒生指數近5000點,而聯儲局減息反映政府正設法避免次按問題拖累其他經濟環節,滙控股價亦得以藉減息而打破悶局,話雖如此,以上周五收市價與筆者在前周推介的股價比較,亦只上升3%,建議繼續持有,甚或在140元水平仍不妨跟進買入。
市場另一主題是H股回歸A股,從證監會近期的行動來看,內地企業在A股上市活動明顯增加,而H股回歸A股的進程亦正加快,這反映政府切實執行增加A股供應計劃,以平衡早前接連提出多項排洪措施而令港股備受追捧。
不過,筆者相信向外排洪的政策不會逆轉,基金公司及銀行的QDII,以及個人直接投資港股終會落實,目前的問題是來港投資的金額會否設限、投資港股的比重以及落實的時間而已。因此,在未有具體細節之前,市場對此憧憬仍大。
與此同時,H股回歸A股再度成為市場焦點,目前正在進行及計劃進行回歸A股的H股包括建設銀行(939)、中海油田服務(2883)、神華能源(1088)、中石油(857)、中煤能源(1898)、中海集運(2866)及北京首都機場(694)。建設銀行及中海油田服務A股分別於本周二及周五掛牌買賣,市場焦點仍在於建行,預期A股上市可帶動H股上升至7.8元至8元,而個別中資銀行股如招商銀行(3968)及工商銀行(1398)料被帶動再創新高。但當A股上市後,上述3隻銀行股難免有調整,不妨在高位減持部份股份套利,惟中長線則仍可由業績支持而進一步做好,因此,建議保留部份作中長線持有,或候低再吸納。
中石油有染藍概念
至於已計劃在A股上市多年的中石油,可望於明天獲中國證監會審批上市,該股受A股上市計劃刺激的原因亦略有不同,由於中石油至今仍非全流通股,若成功在A股上市,母公司所持的股份亦轉為流通股,可打破其未能成為恒指成份股的障礙,恒指成份股於11月再作檢討之前,染藍因素仍可成為推高股價的主題,但亦需提防市場借助畢菲特減持的消息而有短線波動。
其他3隻擬在A股上市的H股當中,煤炭股已經借助A股上市及恒鼎實業(1393)招股的熾熱反應而急升,現時並不是吸納時候。相反,北京首都機場則仍具A股上市因素及機場業務營運增長的基本因素支持,若以A股上市作考慮,中石油和首機反具吸納價值。筆者亦預期A、H股差價在十一黃金假期前後可再成為短線炒作話題,而差價較大且已作整固的儀征化纖(1033)及上海石化(338)料短線有炒作。
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管
作者熊麗萍為證監會持牌人士
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