希臘總理齊普拉斯突然宣佈，在7月5日舉行全民公投，讓人民自行決定是否接納債權人提出的緊縮方案。另外，為了防止資金大量流出，希臘推出資本管制，並將銀行和股市停止運作直至下周初。
齊普拉斯這次的決定及舉措，震驚環球金融市場，因為事前沒有人會估計他會做出如此不顧後果的決定。現時，市場人士大多認為希臘已有違約，並準備接受自動離開或被踢出歐元區的後果。無論如何，這種不明朗因素肯定會重創投資者的投資信心，令致環球股市例如日本（日經跌596點或2.88%）、香港（恒指跌696點或2.61%）和中國（滬綜指跌139點或3.34%）均出現大跌市。

在執筆時，歐洲三大股市包括英國、法國和德國，均明顯下挫，跌幅大約由1.5%至3%。這種拋售潮主要來自止蝕盤和基金沽貨爭持現金，一旦大市急跌至低位，平淡倉和候低位買貨的投資者便會湧現。以筆者估計，經過這輪沽售潮，環球股市應該已見低位。如果投資者仍然有貨在手，不妨忍耐些，待大市出現明顯反彈才減持吧！
內地股市已經作出深度調整，再大跌機會極低。如果阿爺要力保經濟，肯定會繼續減息和降準去刺激消費和投資，而在放水力度不斷加大的影響下，內地主要股市包括上海和深圳是沒有可能由牛變熊的，否則阿爺救市的努力便付諸流水，內地的經濟肯定會變得更差。
筆者堅信內地股市仍然是牛市，而希臘引發的外圍震盪更有利中央政府去將股市變為慢牛。只要內地股市不轉勢，A股回氣後便會再上。以現時滬綜指僅收於4000點樓上，大部份的投機者和散戶已被屠殺。從市場充滿悲觀情緒來看，內地股市會在短時間內出現不俗的反彈。

關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出