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紅色資本|張松橋變相增持西隧、駕駛學院 全購港通股價升四成

蘋果日報 2020/09/18 13:17


有「重慶李嘉誠」稱的港通大股東張松橋擬以每股14元作價全面收購港通控股(032),較停牌前收市價溢價42%,總代價為40.3億元,惟相對每股資產淨值19.66元仍有28.8%折讓。港通主要持有50%西隧專營權、香港駕駛學院70%權益及Autotoll(快易通)70%權益。受消息刺激,港通股價半日升四成,報13.76元,較全購作價折讓1.7%。股價上升後,港通的市值達到51億元。
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香港駕駛學院。
值得注意的是,持有22.69%股權的張松橋希望維持港通上市地位,意味今次希望強制收購部份股東權益。無獨有偶,今年5月基金股東Lanyon Asset Management要求罷免董事及派發特別股息每股15元。該基金共持有港通933.8萬股或2.5%股權,聲稱為第二大股東。
Lanyon批評,港通現任董事去年收取6,587萬元酬金,但公司管理不善,股價長期出現折讓;其次是旗下投資組合在過去的13年的複合年回報率僅有1%;另外要求港通出售持有的一艘遊艇,認為該遊艇對股東沒有任何價值。

港通持西隧一半權益

港通較為人熟悉的是持有50%西隧公司權益,西隧公司於1992年成立,30年的專營權將於2023年完結。西隧公司亦由中信股份及嘉里建設透過聯營公司分別持有35%及15%權益。倘若張松橋能透過今次全購而大手增持港通,或令中資於西隧專營權接近屆滿之時,持有西隧公司逾半股權。
於2019年3月,政府原計劃採取三隧分流方案,主要是西隧減隧道費,同時紅隧及東隧加費,但方案不獲立法會支持,當時特首林鄭月娥提出索性「疊埋心水」等待西隧2023年專營權屆滿。港通原本亦持有大老山隧道有限公司39.5%權益,於2018年專營權屆滿便將該附屬公司清盤。
較有趣的是,港通早前購入並於6月底持有5,425.5萬股恒大汽車(708)股份,由於恒大汽車早前股價爆升,令該批股份市值達到13.3億元。張松橋與恒大主席許家印份屬好友,同為「鋤Dee會」成員。
至於港通其他債券、基金投資於6月底達到44億元,加上6月底現金達到21.36億元,未計西隧專營權、香港駕駛學院及Autotoll資產,單計現金及投資的價值已可能超過目前港通市值約五成,張松橋提出全購,變相可增持更多資產,估計為「重慶李嘉誠」的盤算。
現年56歲的張松橋,於中國改革開放期間以「中港貿易」起家,賺取第一桶金後,於老家重慶狂掃2,000畝農地,發展成重慶「加州花園」,靠房地產發大達,及後被稱為「重慶李嘉誠」。除港通以外,目前亦持有中渝置地(1224)、渝太地產(075)等股份,惟股價與港通一樣長期低迷。
張松橋亦為全國政協委員,於「港版國安法」實施前,曾現身街站簽名支持「港版國安法」。
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