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衍生創富:博反彈 留意風險管理

蘋果日報 2010/11/21 00:00


恒指自前周一開始從高位調整,至上周五9個交易日下挫1383點。從資金流向及街貨量反映,最近兩周的跌市中,部份股份如A50中國(2823)、建行(939)及港交所(388)等,均見股價越跌,資金越流入相關認購證情況,而街貨量亦同步告升,顯示資金持續留意認購證捕捉反彈。
對於一些在上周市況調整初期已追入認購證的投資者,面對買入認購證後正股卻跌勢未止,宜加強風險管理,當中有3方面可以留意:
ヾ如持有之認購證在正股連跌多日後,由價外變為極度價外,令槓桿效應升至偏高水平時,宜考慮是否要止蝕,或轉換至一些較貼價之認購證,以降低繼續捕捉反彈時的風險。
ゝ在跌市中以認購證捕捉反彈時,宜控制投入金額於個人能承受之水平。從過往經驗可見,部份投資者會在看錯市時作出溝貨的行動,然而溝貨有機會令投入的資金不知不覺間增加,且認股證有時間值消耗,故在投資金額控制上宜留神。
ゞ自10月起港股升勢變得較明確,與此同時部份股份之認購證引伸波幅已升至3個月高位。然而,上周大市升勢暫告一段落,宜留意認購證引伸波幅會否自高位回落,或有機會對認購證價格帶來影響。

麥格理資本證券股份有限公司衍生工具部