踏入下半年，加息周期正式展開。雖然市場早已消化美國提息的消息，但周期性加息對各地經濟構成的不明朗因素，在未來仍會成為環球股市升勢的陰霾。
不過筆者認為，只要各地的經濟及企業盈利增長步伐能快於通脹步伐，那麼加息周期雖初展，對股市的衝擊應該不大。然而若要說股市可於本月翻身，筆者則有所保留，主因基金經理放暑假，缺乏長線資金買盤入市下，估計短期內環球股市藉好淡消息續炒波幅的機會較大。估計踏入第3季開始，股巿表現仍可審慎樂觀，故不妨伺機增持股票基金，並為本季的投資組合重新部署。

股份料分流發展
筆者預期下半年各類股份會分流發展，未必會像去年般市況突然由負面轉為正面，促使基金經理需補充手上持貨，導致各地股市出現雞犬皆升的局面。我建議挑選環球股票基金時，可從穩健及進取組合的核心投資兩方面着手。
「價值型選股基金」講求的是穩中求進，只要選股得宜，於不明朗市況下突圍而出的機會仍高，求穩健的投資者可安心持有；至於進取的投資者應對未來的經濟感到樂觀，那麼可以考慮專注於主流行業的「領導股基金」，因這些企業除了具備較佳財力及較佳企業管治外，其產品於經濟復甦期的議價能力也較高。