匿名分析指控天合化工（1619）造假數，由於有外界不易獲得的工商局資料和內地審計報告做依據，對投資者有一定說服力。上市公司造假在內地屢見不鮮，如果能及時揭露，有利市場淨化，提升投資者信心。
不過，內地官方最近對這類商業性調查「嚴打」，想沽空A股更是難上加難，變相等於包庇上市公司黑幕。
雖然內地財經媒體不時有揭露上市公司黑幕報道，但力度遠不及沽空機構的商業性調查。以匿名分析今次報告為例，需要透過內地律師取得工商資料，並訪問業內人士，所費不菲。

取得資料所費不菲

去年10月沽空機構Glaucus曾委託獨立市場調查機構，查核兒童護理（1259，前稱青蛙王子）的銷售數據，其後發表狙擊報告。本報查詢得知，該類市場調查報告至少收費10萬元人民幣，足證要有相當財力，可進行此類深度調查。
A股目前可以沽空，去年有投資者向中證監公開詢問，可否進行調查後，再發佈結果，然後進行「渾水式」沽空，中證監回應稱，只有持牌機構才能發表調查結果，實際上等於禁止。
內地商業黑幕通常有政商背景，民間自行調查容易犯忌。今年4月，河南法院對在當地進行調查的美國基金職員判刑，另外，有內地投資者公開質疑A股廣滙能源造假，去年底被新疆公安拘捕。A股揭黑難度遠高於境外中資股，反令外界對內地股市更抱有戒心。