港股上周表現仍然維持上落市格局，雖然市場情緒已極度悲觀，但似乎走勢仍未能有所突破，這正是有所待的時刻。期指未平倉合約有59000多張，但由於市場情緒已過份看淡，基本上大戶要再造淡也難覓對手，故此市況只呈現膠着狀態，波幅仍然介乎8400-9000點。
現時市場正一面倒留意着負面因素，但有否發覺就是過去兩周就算有負面消息出現，指數也沒有太大的跌幅，這正是應跌不跌。假若大市真的應跌不跌，那麼若有正面消息出現的話，則大挾倉之機會就會很大。筆者一向強調，「在極淡的跌市中找尋利好因素」，小投資者往往只會被市場的升跌牽着鼻子走，不懂得抽身去作客觀分析與比較。在跌市中永遠只懂看淡，就算可能大市已經見底了也不曉得，又或者正醞釀作出大反彈之時刻也忽略了。
在分析短期影響大市之因素方面，美伊戰事已完結，現只欠善後工作之安排，對美股來說不明朗因素已消除，而大企業之業績雖然參差，但也是有好有不好，並非一面倒表現差劣，在未有新的因素出現前，短期內美股實不宜看得太淡。
至於非典型肺炎事件，對經濟構成的打擊無可置疑，影響一定深遠，短期亦難以解決，對中長線港股之表現有極負面的衝擊，此一點是肯定的。
大家要牢牢記着，就算在短期內恒指作出反彈重上高位，也不要忘記此一負面因素。但短期來說，筆者始終認為大市仍有反彈的可能，問題是在策略上是否去博反彈而已，此點見仁見智，但最重要是不要被反彈浪之升勢改變了對港股中長線看淡之看法。