當年今日
關於我們

投資的天空:市況波動倉位難做 - 張士佳

蘋果日報 2011/10/07 00:00


歐美股市連升兩日,帶動港股假後大挾逾900點,反彈幅度之大應屬投資者意料之外。表面看,這兩天外圍並無甚麼特別好消息,縱有報道指歐盟各國財長正共同研究對區內金融機構資本重組,推出銀行業保護措施,但大家對這種出口術式的救市措施已麻木。
反之,壞消息卻不乏,例如希臘表明難以在今明兩年達到削赤目標,「三巨頭」的貸款隨時生變;穆迪又將意大利主權評級連降三級;而由法國與比利時合營的Dexia銀行,更需要法國及比利時政府出手拯救,傳要透過分拆來將有毒資產剝離,照計都幾負面。
不過股市波譎雲詭,大家都唔係第一日見識到,同一件事,大戶可以有兩種解讀方法,就以Dexia一事為例,可以解讀為已有歐洲銀行病重,非要政府出手不可,隨時火燒連環船,但同時也可以演繹為見到歐洲政府已準備就緒隨時撲火,即使銀行出事都有後盾,基本上視乎大戶想造好還是造淡而定。況且,之前所有事都疑幻疑真,令恐慌情緒高漲,現時有銀行出事,大家反而對真實情況有多一點掌握,因而造就了一次大挾倉的機會。
本欄早前提及若大市再穿底,自己會走啲貨,而在周初已按計劃減持,不過周二的跌幅自己認為有點過火,加上大市到16200點樓下,剛是2008年底部至2010年頂部回調的0.618倍,所以自己也決定補回,放手一博,當然補就補唔足,水瓜打狗,唔見一截,但在大挾倉前補回已是萬幸,始終這種兩日跌1200點,一日升番900點的市況實在唔易做。
現時坊間看再跌的人十有八九,不過,士佳認為暫時仍言之尚早,可以睇定一點,謀定而後動,反正之前已捱咗咁多,不妨揸住睇多陣。
張士佳
寶來證券(香港)資產管理部董事
本欄逢周一、三、五刊出