投資者把資金投放在某一隻股份之內，是希望股份會在未來升值，又或者可以收取由股份所派發的現金紅利。若果股份遲遲不派發股息的話，便會令部份投資者對其失去興趣，尤其是一些長期依靠股息作為收入的長線投資者。所以，大多數的企業若在某一財政年度中獲利，在容許的情況下，或多或少也會宣布派發現金紅利，以回饋投資者。
對大多數的投資者來說，企業派發現金紅利是一件好事，尤其是一些以收取高股息為主的收益基金﹙IncomeFund﹚，不過亦有部份投資者之所以投資於該企業，是因為看好其未來發展前景，故即使公司派發現金紅利，投資者亦可能會把該筆股息在市場購回相等的股份。
所以，未必所有投資者都喜愛現金紅利，例如部份不派發股息的閉端式投資基金﹙Close-endedFund﹚，即使基金收到由企業所派發的現金紅利，亦會在市場上購回相若價值的股份，而每股基金的價值，則完全是視乎基金內股份的市場價格。
為了迎合這類投資者的喜好，部份企業便會提供多一個以股代息的選擇予投資者，在派息最後截止過戶日前後，投資者可以選擇收取現金紅利，又或者以一個特定的價格，由企業向股東派發新股以替代現金紅利。
例如滙豐控股﹙005﹚便是一隻經常提供以股代息選擇權予投資者的股份，有部份極度看好滙控的散戶投資者亦會選擇收取股票代替現金作為股息。