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財智語陸:本地基建股看長線 - 陳永陸

蘋果日報 2009/11/04 00:00


早前重遇一位做基建工程生意的朋友,順道問句生意如何,友人指,生意其實不錯,問題是找不到合適的人工作。老實說,香港一直有人力資源錯配問題,究其原因,是政府沒有一個明顯的長遠行業發展藍圖。
友人跟我說,香港過去的基建工程發展是畸形的,當經濟好景時,大家走去炒股炒樓;經濟不好時,政府卻推出基建工程去刺激經濟,問題亦因而來了。好景時根本沒有足夠工程去培育人才,一旦要大興土木時,卻要求大量勞動力。然而,政府今次跟以往有點不同,整個基建計劃明顯是有較長遠的藍圖,未來都會大興土木,例如西九項目、地鐵幾條大型新支線、港珠澳大橋、啟德發展計劃等,料整個基建行業應該可以搞活過來。
利基相對便宜
即使大家都知政府會大力推行基建工程,但本地的基建股其士國際(025)、俊和發展(711)及利基控股(240)股價都是很平穩,原因一來是本地基建在概念上沒有資源及地產那麼好炒,二來是基建股全部有數得計,表現以盈利為依歸。如果從行業整體前景,現水平的確有其吸引之處,問題是你是否接受股份要長遠慢慢升上去。如果以估值論,利基算是最便宜,預期PE約3倍。
利基昨日忽然向上突破,相信與集團剛簽訂一項總值6.28億元擴建海洋公園之工程項目有關。
當然,看一隻股票不是純以一兩個消息炒作,還要看背後有沒有其他基本因素支持。利基主力集中在政府項目,正因為未來政府會大興土木,其豐富的工程經驗將會受惠。
另外,利基亦有涉足中東的工程項目,例如在阿布扎有超過6億港元的大規模海事工程。至於在內地,集團亦有污水處理業務,雖然規模仍在起步點,但內地致力搞排污,長遠仍會受惠。綜合而言,本地的基建股不適合投機短炒,應是將眼光放長一點。
陳永陸
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