環球股市在首季結束時表現反覆，以亞洲和新興市場的跌幅最大。然而，在股市一片風暴當中，新興市場中的拉丁美洲展現穩步的抗跌能力。總計今年第一季，摩根士丹利新興市場指數以美元計下跌了10.92%，摩根士丹利拉丁美洲指數只下跌了1.39%，整體跌幅明顯比亞洲和東歐等新興市場優秀。
分析這一次拉丁美洲股市相對其他新興市場抗跌的主因，乃是來自商品及農產品題材所帶來的支持。農產品價格高企，加上美元貶值及通脹等因素，預期商品及貴金屬成為市場熱錢簇擁的對象，而具備豐富天然資源的拉丁美洲股市因此成為資金動向下的受惠者。

外滙儲備強勁

農產品預期向好，展望原材料後勢，雖然歐美地區經濟放緩或影響貴金屬需求，但長線而言，新興市場都市化及工業化的程度日益提高，但水電、道路及一般基建卻未能同步跟上。因此新興國家在經濟及財政逐步改善之後，皆將基建列為施政重心，此將支撐原材料長期需求。
07年末季，巴西國內生產總值按年增長由前季的5.6%，加快至6.2%，07年全年，國內生產總值增長5.4%，創過去3年來最大升幅。進口按年增長55%，出口按年增長24%，導致貿易順差由54億美元縮減至18億美元。然而，一月份國內需求繼續增強，零售銷售按年增長11.8%，創逾3年來的最大升幅。因應過去數月通脹保持平穩，央行決定維持基準利率於11.25%不變。巴西財政狀況持續增強，截至3月中外滙儲備總值達1939億美元，相對07年底則為1803億美元。
07年末季，墨西哥國內生產總值按年增長微升3.8%。2月份消費物價雖按年上升3.7%，主要受食品和住房費用所推高，但仍處於合理水平。利好數據方面，一月份零售銷售和工業生產增長均較預期強勁，為抗衡美國經濟放緩的衝擊，總統卡爾德龍推出總值達56億美元的財政刺激方案，以振興經濟。有關計劃的資金來自石油收入，因此預計不會拖累國家財政預算。鑑於外滙儲備由06年底的763億美元，增長至07年底的872億美元，令國家經濟將更有力抵禦外來的衝擊。

保持增長動力

雖然全球股市隨美國全線下滑，但根據過去的情況，新興市場與美國的相關程度不大。展望未來，預期拉美在商品出口及內需發展的趨勢下將保持增長動力，投資者可根據個人風險承受的能力，分段投資於波幅相對較高的拉美市場。
富蘭克林鄧普頓投資