西班牙儲蓄銀行被接管、德國進一步限制無貨沽空，以及傳聞中國有意減持歐元資產的消息，令恒指上周二急瀉並跌穿19700點水平，投資情緒下滑明顯是受外圍因素影響，反觀內地的不利消息或政策則平靜下來，令中資股跑贏大市。
不過中國政府開腔否認減持歐元資產令環球股票市場由冷轉熱，好友亦把握形勢，趁期指結算挾高，恒指上周五又急急升回19900水平之上，全周仍有進賬200多點。外圍好淡消息仍不絕，近日的波動市況料延續至6月份。
惠譽將西班牙主權長期債務評級調低，再次引發上周五歐元回落，道指下跌122點，明天港股又需相應調整，但G20財長將於本周五及周六舉行會議，這是G20峯會的前奏，不論各國在歐盟國家的債務及滙價問題會否達到一些協調，市場卻可產生不同的揣測或憧憬，加上近周美國公佈的經濟數據大多遜於預期，令本周五發表的5月份失業率及新增職位數字變得更加敏感，今周恒指料在19000至20000點的範圍反覆。
中資股上周的反彈力度較恒指為大，反彈較強的股份包括原材料、汽車、家電等。事實上，這類股份早前的調整確有點過龍，股價已見底的機會相對較高。

聯想盈利逐步改善

經過上周二的急插，不少基金愛股及優質股亦被洗倉之後，估值已跌至吸引水平，這些股份在過去半年由高位調整達4至5成，因此從中揀選個別股份吸納，風險已較低，例如中興通訊（763）、東風汽車（489）及中國建材（3323）及個別原材股等。
由於市況仍波動，暫仍以候低作選擇吸納為主，而在周五升市當中，因為業績遜預期，股價未隨大市向上的聯想集團（992），亦屬候機買入之選。
雖然今年毛利仍受壓，但重整開支已告一段落，加上內地及新興市場電腦銷售增長，智能手機的新增收入均可逐步改善盈利，股價亦可望反覆造好。
熊麗萍　滙業財經集團證券部主管
作者為證監會持牌人士