昨日大市持續上升，成交量亦創出189億全年新高，表面上看似氣勢如虹，但實際上卻是暗湧重重。筆者在周初已指出，大市在期指市場中出現有大手滲淡倉的情況，落後的藍籌股亦已大幅飆升，這正是初步見頂的訊號。
昨日大市成交大增，根據過往的經驗，就正是大市快將見頂之時。傳統理論認為，升市要大成交才能令升勢持續，筆者在過去數年已指出此種理據不合時宜，皆因遊戲模式已變，傳統的分析方法亦需要變通。
傳統理論認為大成交是反映有資金流入股市，新資金吸納市場沽盤後便會令升勢持續。筆者入行之初也相信此理論，但於94年的跌市中吸取了教訓，當時恒指升上12600點歷史新高，成交亦創出240億新高，自然令筆者雄心萬丈，結果卻是一敗塗地。要在投資市場生存，一定要從失敗中吸取教訓，並作出適者生存的轉變。1997年金融風暴前，股市成交亦是在突然間暴升至400多億，敲響了跌市的警鐘，此成交量出現後不久，大跌市就來臨，筆者亦因為從經驗中學習而避過一劫，自此之後，便一直留意着成交之改變而去捕捉轉角市。
去年5月初，恒指直迫12000點之時，大市同樣創出當時之成交高位，成交量相當於全年平均成交量之兩倍。結果指數在當時之水平上落兩周後便急速回落。投資者要適應現時瞬間萬變的市場，一定要懂得細心留意市場出現的訊號，並作出相應的部署。