投資學堂：和黃大戶角力勝負揭盅
蘋果日報 2005/01/25 00:00
前日在《譚紹興講股》一欄中，談到和黃（013）在過去6個月的沽空情況後，不約而同地收到多位讀者的email，詢問其沽空的詳情，看來筆者欲省點工夫也不成，現在再跟大家詳述和黃近期的沽空情況。
由2004年7月至上周五（1月21日）期間，和黃的沽空情況出現了一個較明顯的變化，分水嶺則在12月初。
在去年7月至11月間，和黃每日的沽空數量大約維持在平均每日50多萬股，相當於和黃每日交投量的6-7%，亦即是在去年7至11月間，和黃每日的100股交投中，大約有6、7股是來自沽空，這偏低的沽空比率，基本上不會對和黃的股價構成壓力，「殺傷力」可謂微不足道。
踏入12月（去年），和黃的沽空情況出現了變化，由去年12月至上周，和黃的每日沽空量明顯增加了，由早前的每日平均50多萬股，大幅增加至每日平均150多萬股，其間的沽空比率大約維持於15%，亦即表示，其間和黃的成交中，每100股的交投，便大約有15股來自沽空。
由2004年7月至上周五（1月21日）期間，和黃的沽空情況出現了一個較明顯的變化，分水嶺則在12月初。
在去年7月至11月間，和黃每日的沽空數量大約維持在平均每日50多萬股，相當於和黃每日交投量的6-7%，亦即是在去年7至11月間，和黃每日的100股交投中，大約有6、7股是來自沽空，這偏低的沽空比率，基本上不會對和黃的股價構成壓力，「殺傷力」可謂微不足道。
踏入12月（去年），和黃的沽空情況出現了變化，由去年12月至上周，和黃的每日沽空量明顯增加了，由早前的每日平均50多萬股，大幅增加至每日平均150多萬股，其間的沽空比率大約維持於15%，亦即表示，其間和黃的成交中，每100股的交投，便大約有15股來自沽空。
附圖是和黃由2004年7月至本年1月21日間，以每日沽空股數的5日平均數繪出的圖表。圖中可見，在12月初後，和黃的沽空情況明顯急增，增幅大約為先前的1倍。據資料顯示，在去年12月間，李超人大約增持了620多萬股和黃，在本年1月初期間，再度增持了570多萬股，粗略計算，超人在12月及1月初大約增持了1100萬股和黃。霍建寧亦在1月6日增持了180萬股和黃。
在時間上，近期和黃沽空量的增加，與和黃兩巨頭從市場吸納和黃股份的時間相若，正是一邊廂增持，另一邊廂勁沽，無形中便形成了大戶對撼的局面。
和黃兩巨頭先後增持，對和黃股價構成支持，但同時間，機構投資者卻持續沽空。在這一邊增持另一邊沽空的情況下，促使和黃股價由12月至今，大部份時間皆在69-72元水平拉鋸，爭持不下，筆者估計，一旦好淡決戰分出勝負後，和黃的股價將出現頗大的「動作」，例如直衝80元大關，又或直插至65元！
從昨日和黃的走勢來看，相信勝負已到揭盅時候了！
譚紹興
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