上周本欄提出六四可以多少買些心頭好，若以LongCall個股計，一般都有30至50%回報，若做港交所（388），可以有近100%回報，當然看閣下是否願意在裂口高開後，繼續上升時平倉，或者是利潤達標時平倉。由於還在月初，時間值收縮的不太快，閣下也可考慮先平一半倉，將成本全部回收，讓剩下的倉位繼續漂浮，這也是一種不錯的心態，在這種市況下值得採用。
上周內地突然減息，內銀大跌，筆者的觀點是內銀早前買入大量的債券，一但減息，債券的收益就會受影響。但我們也要看到，內銀都是國有銀行，其本身經營要創造利潤外，也要配合國家的整體宏觀政策，就好像國壽（2628）在光輝過後（可能是A股的最大持有者），最後也要歸於平淡。上周五大跌超過4%的內銀有工行（1398）跌4.91%，PE5.8倍，交行（3328）跌4.68%，PE4.8倍，中信（998）跌4.46%，PE4.4倍，建行（939）跌4%，PE6.34倍。
按目前有壟斷地位的國有銀行計，此時應該是買進的水平。但這種大型銀行的估值又能信誰？作為散戶要賺多少錢，只能信自己，分段買進可能是唯一的方法，而用ShortPut分段更是勝算。

上周五大市回吐175點，成交略增至534億元，回補了上升的裂口。但美股回穩，升93點，ADR也錄得150點進賬，今天即使略有上升也難求有明顯的動力，觀望氣氛濃。本周的焦點在雅典，筆者樂觀的估計是逐步接受緊縮政策。做為歐洲人（不是某歐國人），其實也不必太強調每個小國的絕對自主性，節省行政成本，享受大國國民待遇，是好事，估計也會是大多數希臘「庶民」的願望，但「士大夫」當然觀點不同。不樂觀的估計不是左翼會上台（相信大多數選民的理性），而是再次流選，令負面的情緒升溫，歐盟出手的時間拖得更長。
目前觀望的氣氛主導市場，若恒指在18500的裂口位可以站穩，短期上試19000點的機會存在，此刻恒指的ATR/N20為308點，1.5個N值的波幅可以預期。由於要看雅典，所以歐元的走勢十分重要，目前的歐元處於反彈的上升的軌道，高於10天線觸及20天線，若能保持三兩天，10天線會穿20天線，各位可以略微鬆一口氣，若再跌穿10天線，小心！
杜嘯鴻
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