這兩天港股市場的焦點主要是國美電器（493）股東會表決結果，以及賣地的成績。前者塵埃落定，現在董事局繼續手執管理權，理論上公司未來的業務發展狀況會更清晰。至於賣地成績，粉嶺地成交價超出市場估計，但柴灣地皮卻因為沒有人出價而要被收回。
這結果跟市場預期有很大差別，各大測量行估計，柴灣地皮的成交價將介乎6.21億元至9.3億元。政府的開價為5.3億元，發展商也沒有出價的興趣。事後當然有很多解釋，有云地點面對墳場，不適合發展；有云政府定價太高，故此未能成交。
一聽就知這只是事後孔明，香港大把樓對着墳場，跑馬地就是一例。定價過高？各大測量師及地產代理，最保守都估6.21億元，點會定價過高呀？

等方向出來才跟

其實今次的結果只反映一個現象，就是發展商對後市的看法，已較以往審慎，口講一切樂觀，執行上卻是另外一套。
回說大市，繼續頂着高位結算，期指未平倉合約9月份仍有5萬多張，這情況過去鮮見，相信大戶不想在市場來平倉而拖低大市。10月份有10萬多張，這麼早便做齊此數目，相信本月份仍會是大單邊市，問題是大好還是大淡而已。
由於倉底大部份於周一及周二建立，這兩天指數主要在22200至22400波幅內上落，估計平均建倉價會在22300點。策略很簡單，若恒指升破22650樓上，大市便由好倉主導；若跌破21950，則由淡倉主導。如果不想被挾，可依上述價位破位後順勢而行。
由於現時股市正處於資金推動的市況，但股價卻高於合理值，基本因素並不配合。與其去估方向，倒不如等方向行出來之後才跟。

沈振盈
作者為證監會持牌人士