香港投資者學會與香港電台合辦之「第二屆全港投資精英大賽」，在上周六已經圓滿結束，本人謹代表主辦機構衷心多謝各大支持機構及贊助商，當然少不得作為大賽之「大會指定報章」及當日下午「投資論壇2002」之協辦機構《蘋果日報》、分量十足的演講嘉賓及尖銳的問題，令全場參加者非常投入。
從上周六的投資論壇中，筆者察覺到《蘋果日報》財經版的宣傳功效十分大，因為單從《蘋果日報》讀者而來的報名人數已接近1000人，塞滿會場，在近期淡靜的市況能有如此成效，真是非常難得。

北水南調不利AB股
在該論壇中討論到容許內地資金來港投資股票，如成立「內地特許投資機構」（QDII）等問題。在3月11日，中國人民銀行行長戴相龍指出，QDII制度是可以研究用作投資香港股市的工具，此消息被廣泛報道後的數日，國內股市隨即下挫，如上海A股及B股指數下跌了近10%，但香港的國企股指數在同期間卻反覆上升，並升至近期高位2142點。
由這一升一跌的即時反應，可見容許國內資金投資港股，對國內股市有着不利的影響。
此外，進一步分析QDII制度，不難推算到此制度對香港經濟非常有利，但中國則一般，甚至可能略有負面影響。假若日後QDII真的成事，相信是中國欲幫助香港經濟一把的舉動。
國內資金來港，首先受惠的股份相信是國內投資者較熟悉的股份，這些便是在港上市的國企股。當然不會所有國企皆獲這些國內資金垂青，估計那些在國內以A股形式上市、並在香港也有上市的國企股會受惠，如果在港的股價與國內A股有極大折讓的國企股，相信會更受國內資金追捧。

基本上，與國內A股出現大折讓的國企股，這一投資概念在市場已被「炒」了多次（相信部分讀者也知道），可謂沒有太大新意。但有一點卻不要忽略，就是國企股與國內A股股價間的差距，近年正有逐步收窄的趨勢。
據較早前J.P.Morgan的一篇研究報告指出，國企與A股的折讓已由去年的平均87%，收窄至近期的65%，顯示確有資金朝此方向運作。附圖是上海A股、上海B股及香港國企股間的比較，圖中可見自去年初至今，國企股雖跑輸B股，但已穩定地跑贏A股，同時在今年數月（藍色部分），國企股升速較其餘兩者強，反映相信「容許國內資金投資港股」此一方案可以通過的投資者不少。
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