上月中，NYMEX（紐約商品交易所，代號NMX）招股上市，首日掛牌即一飛沖天。招股價不過59美元，開市即報120美元，當日最高曾見152美元，收市稍回，仍報135美元。認購者就算僅獲分配1000股，首日若以收市價沽出，除去使費仍可大賺75000美元（約58.5萬港元）。
以現價116.8美元計，NMX市值約高達102億美元。證券交易所已成為近幾年最好的投資，舉個例說，新加坡交易所上市以來已升逾兩成，而馬來西亞交易所亦升逾1倍。更厲害的是芝加哥商品交易所（代號CME），上市不足3年，股價由35升至550美元，投資者若認購該股並採取長線持有策略，至今已大賺逾1400%，單是今年，CME已升逾47%，遠遠跑贏大市。
2007年，各位除了記住CME外，還要記住NMX。就算油價跌穿每桶50美元、今冬異常和暖令天然氣價格受壓，我相信NMX股價也不會跌低於120美元太遠。若油價和天然氣價格一如所料回升，能源期貨等衍生工具的交易必然激增，NMX定必大大受惠。

應享「被收購」溢價

遠在中東，「油元」的中心杜拜成立了杜拜商品交易所，成為中東唯一的原油交易所。這個交易所，正是杜拜當局與NMX合作經營。不論是CME、紐約證交所、倫敦證交所還是德國證交所，近年都四出搜尋獵物收購，故此NMX股價除了反映本身應有的價值外，還應加上「被收購」的溢價。論到理想的收購對象，NMX肯定是其中之一，試問誰不知道，這個交易所是美國原油、天然氣、汽油、飛機油、黃金、白銀、白金和鈀的期貨和期權的交易中心？
個人估計，NMX股價會在120-180美元之間上落一段日子，投資者可逢低吸納，相信遲早會像CME那樣，升破500美元。我當然明白箇中風險，但我亦知道低估市場動力十分不智。當市場出現巨大的動力時，你應該跟着動力的方向走，直至趨勢改變為止。留意圖表走勢吧，會對賺錢有幫助。
全球對原油的需求仍高達每日8600萬桶，而油組（OPEC）一定會設法「護價」，一旦俄羅斯的供應出了問題、尼日利亞或伊拉克爆發內亂、拉美民族主義者要減少石油出口，又或是發生重大的地緣政治事件，油價將可輕易重返65美元之上。
CME合併芝加哥期貨交易所（CBOT）後，意味NMX只會更加值錢。由招股上市的一刻開始，NMX很自然的成為收購對象，是紐交所、CME、倫交所和德交所覬覦的獵物。
NMX是全球最重要的衍生工具交易中心，原油、天然氣、飛機油、暖油、白金、鈀、黃金和白銀等期貨，主要都在這裏交易。這類商品期貨價格十分波動，投資者或許不喜歡，但炒家卻視為蜜糖，因為有波幅就有機會賺錢。在交易所而言，不管價格升跌，只要買賣夠多，它就穩賺不賠。
活躍的對沖基金目前約12000個，它們都需要波幅去炒賣，才有機會賺錢，商品期貨交易所正是其用武之地。在種種有利條件下，NMX的高增長故事，在華爾街仍會繼續「性感」下去。
MichaelPreiss
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（本欄隔周逢星期一刊出）