整體上,調高存款準備金率反映中央已開始確認經濟正式擺脫困境,並逐步踏入經濟快速增長路途,其情況類似美國進入加息周期,聯儲局開始確認經濟復蘇之訊號。
大致上,調高存款準備金率對一眾內地的大型銀行沒有太大影響,尤其是工商銀行(1398)、建設銀行(939)等貸存比率偏低、資金充裕的銀行。更重要是,參考在2006、2007年間存款準備金率上調時,對內地的大型銀行之息差反而有利好效用(註:此點本欄當年曾多次談論,並非今日才講),特別是那些擁有大量資金可供同業拆借的銀行,主因是存款準備金的利率相對較同業拆借利率為高。
所以筆者認為,假若工行及建行稍後因存款準備金率上升而進一步大幅下挫,應是另一次趁低吸納良機,惟現時尚未到筆者的目標吸納水平,惟有繼續耐心等候。
原本中國銀行(3988)亦不錯,可惜近期久不久便出現再融資的傳聞,即使沒有存款準備金的上調因素,中行亦已腳軟。故要買中行,倒不如在其再融資消息公佈後才考慮。
最後,一眾燃氣股仍能逆市上衝,走勢強勁,惟投資者宜留意落車位,以免錯過食胡時間。
作者譚紹興為證監會持牌人士
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