據Siegel的研究,從過往美國石油股的歷史,石油股較少出現連續3年皆持續上升的情況,正如Siegel指出,前一次石油股在1979及1980年連續兩年造好,但到了1981年,石油股便大幅下挫。這次石油股在2004及2005年皆有不俗表現,故根據過往數據,本年油股的升幅可能不及過去兩年般強勁。
事有湊巧,近日一些美國的專家們,也預期今年可能是石油股的另一考驗,正如日前《華爾街日報》便有一篇名為「OilIndustry'snexttest:2006」的文章,談到市場頗為關注本年石油股的盈利情況。雖然市場普遍預期,稍後當石油股公布2005年的業績時,其盈利相信將有不俗增幅,惟這些利好因素已在近期油股的股價中反映,而基金經理們將會更關注油股在2006年盈利的增幅,尤其是石油價格經歷了過去兩年的大幅上升,本年的增幅可能不及過去兩年般強,而石油股的盈利也可能不及去年高,不容易再創另一新紀錄。
國際的大型石油股將在未來數周相繼公布上一季的盈利,當中以ConocoPhillips石油公司率先在昨晚公布盈利,市場普遍估計其盈利及管理層對本年盈利的預期,將對石油股之走勢有一定啟示作用。
附圖是中國石油(857)與全球兩大油股BP及ExxonMobil,在過去6個月的股價表現,圖中可見,早前中石油基本上跑輸給其餘兩股,但本月初卻突然發力,超越其餘兩股,相信這是因為中石油業績不俗及國企股當炒所致,惟不知熱鬧過後,中石油的強勢能否持續,會否出現圖中A點的情況?
譚紹興
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[email protected] 作者譚紹興為證監會持牌人士,本文所提及之本港上市法團,作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。