港股昨日在牛年首個交易日紅盤高開，全日勁升575點，升幅達4.58%。可是若以農曆年首個交易日來看，則昨日港股之升幅頗為厲害，此乃過去12個農曆年首個交易日第二大升幅，僅次於1998年虎年首個交易日狂升1300多點，升幅達14.33%之市況。
筆者一向不太相信以港股在農曆年首日之表現作預測後市之效用，因為單日之市況可靠性不高，尤其是對一些超級大戶來講，要舞動單日大市難度並不太高，特別是在交投較疏落之市況。
至於港股短期之去向，自然要看大笨象滙控（005）了，早前不少股份已有喘定迹象，惟大笨象跌勢未止，終究對大市構成沉重壓力。滙控自1月13日由73元水平，大幅下挫至1月21日54.90元低位，其間滙控已連續出現了6個下跌裂口，即附圖的1、2、3、4、5、6點所示。滙控在過往亦曾出現一些下跌裂口，但連續6個下跌裂口則較為罕見，反映滙控早前已進入極度超賣之情況，故近日出現反彈亦屬正常。

慎防尚有一插才見底

但有一點須注意，一般來講，跌浪大約由9至10個下跌裂口組成，而由6個下跌裂口來結束跌浪則較不常見。故短期筆者會留意滙控可否穩守由下跌裂口「5」，及上升裂口「x」所形成之共通區域59.05至61.30元。假若再度失守這區域，則提防大笨象尚有一插才真正見底。
上周本欄「沽滙控買恒生有錢途」一文見報後，收到一些讀者的email詢問。筆者並非建議沽滙控換馬恒生（011），而是沽空（Short）滙控及同時持恒生長倉（Long），即早前有些機構投資者常「玩」的PairTrade。

內銀股常有PairTrade

近期大戶「玩」的PairTrade頗為雜亂，即使兩隻股份實質關係不太大，只要一強一弱，便可吸引大戶進行PairTrade，例如Short中電信（728）而Long中移動（941），又或Long華潤電力（836）而沽空華能（902）等。在內銀股中，PairTrade更是常見，有些時候，當某些股份出現較大之沽空量時，可能並非大戶們極之看淡該股份，有機會部份沽空盤是由類似的PairTrade而來。
順帶一提，早前某內銀股，即使有機構投資者配股，但股價反而回升，箇中原因便可能是被沽空過度，出現CrowdedShort現像，即使平倉也須數日的交投量才足夠。
譚紹興
作者譚紹興為證監會持牌人士目前持有滙控（005）
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