對沖基金只會作出對沖策略?這是一個誤會。投資者應該把對沖基金理解為非一般的基金,可以運用不同的策略,包括對沖、套戥、單邊投機,又或者傳統基金投資。
其實,一般股票基金有很多法例要遵守,特別是美國的基金,就算有些市值較小,但也不能投資於某些傳統基金,因為其基金章程之中,可能限制它作出這樣的投資。基金章程也可能限制基金不能隨便運用衍生工具,即使是用來對沖風險。因此,對於基金經理而言,其實投資之時限制多多,直接影響基金投資的回報。
於是對沖基金便應運而生。它們不在本土註冊,而是在海外(離岸)成立公司,因此可以不受本土某些法規的限制。基金經理可按自己的投資喜好,選擇用傳統基金不能使用的方式來投資,以增加基金的回報。