還記得我在2003年寫了一份報告，指香港整體將會成為中國的豪宅區。過去幾年一直有人用這個理由推論香港樓價是只升不跌的，因為中國有這麼多有錢人，而香港樓供應又少，樓價一跌，國內人就會飛身撲。

但首先要問自己三個問題：

（1）國內人為什麼一要要買香港樓？在已是全球化，很多國內人的視野很廣闊，不在香港買，可以到倫敦、紐約、澳洲或加拿大買，過去幾年這些地方的樓價已被國內人炒到飛天了，香港人真的要把思維擴大，世界是真的很大啊。

（2）如果香港樓價下跌，為甚麼都一定要買？很多國內人買香港樓都不是用家需求，是投資行為，因為他們覺得價格會上升，買了丟空等升值。如果樓價不升，他們買香港樓的誘因就全消失了，除非係傻的，才會明知輸錢都要買。

（3）如中国經濟轉差，又是否一定要買？現很多國內人的財政狀況都冇過去幾年咁強勁，中國管控資金外流又越趨嚴厲，樓價不升，買香港樓的需求一定會明顯下降。

最差是國內人不只不買，還要賣樓兌現班資回朝，最近國內投資者大幅劈價的新聞每日都有，有些是因槓桿爆煲，急需現金周轉，有些是他們豪情的止蝕離場，總之香港業主就看得歎為觀止，因一般港人都會「死頂」供下去，這亦反映兩地投資者在投資行為上的分別。



張一鳴



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