內地數據被看好及巴賽爾III協議通過，變相延遲銀行提升一級資本比率時間，故大市裂口上升後上揚，並升穿筆者提出的第一個阻力位21409，自己取態亦變得較樂觀。若今再升穿昨高位21747，則可由樂觀變進取，但仍以股票為主，不會全面進攻，而注碼亦會稍加大，一旦升穿21980，先前看淡的陰霾則會徹底消除，屆時上望23000，雖未必以火箭式上升，但大漲小回可期，士佳甚至會用孖展買貨。
大市升幅可人，但筆者發現個股普遍不算標青，但先前個股走勢比大市優勝，現在到大市追回升幅，個股升勢略放緩亦正常，所以筆者只認為投資者不要過份樂觀，略增加注碼是較可取。既然大市仍未升穿士佳用孖展水平（21980），現階段只會買入一些比較穩陣股票。好像昨日提及的魏橋紡織（2698），在多位行家相繼品評下，表現普普通通，上升大約3%，不過這類股票多是慢慢爬行後突然上升，需要多點耐性，而我是以5天兩個上升裂口的方法尋找這類個股，這個方法除找到魏橋外，亦找到西王糖業（2088）。

止蝕位$2.1

與同業大成糖業（3889）比較，估值相差不大，現時兩者預測市盈率都大約是9倍。驟眼看，西王糖業並無優勢，但西王糖業的毛利率明顯比大成優勝。兩者皆在不久前公佈中期業績，西王糖業毛利率有16%，大成就只有12%，從年初以來，作為主要生產原料的玉米價格一直上升，毛利率的差別正好反映兩者在控制成本及提價能力的差別。
圖表上，西王糖在5月尾見底後，一直在250天線下浮沉，直至最近才企上250天線，近日亦與魏橋同樣出現一組5天內兩個上升裂口，難得有升勢，基本因素亦不差，現價買入，博其升至2.7元食糊都算和味，以2.1元左右作為止蝕即可。
筆者持有魏橋紡織及西王糖業

張士佳
寶來證券（香港）董事　投資服務部
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