作為機構投資者，好處是可以直接接觸管理層，對公司的未來發展有更深入了解。然而，上市公司投資者關係部門要員的職責是推銷公司給投資者，定必將公司最好的一面展現，因此，投資者與上市公司既是合作關係（大家都是股東同坐一條船），亦同時在玩貓捉老鼠遊戲（管理層可能要向股東伸手攞錢或沽出認股權證套現）。
昨日收到券商建議趁低吸納創維數碼（751），原因是分析員剛跟管理層溝通，相信他們「CRT換LCD電視機潮，勢必玩足3、5、7年」，以前日收市價計，創維的預期市盈率不足10倍，即使股價已由去年低位上升數以10倍，現價仍然超值。
翻查創維業績紀錄，表現確實出眾，即使是金融海嘯的2008/09年度，盈利仍能力保不失。今年上半年盈利，更已超越去年全年。根據彭博綜合券商預測，創維09/10年3月底止年度盈利將達12億元，按年上升1.6倍。以此計算，創維估值已達15倍預測市盈率。

創維優勢備受考驗

即使投資者相信換機潮可維持好幾年，還須現有及新競爭者縱大幅增加產能分一杯羮，亦不會谷爆這個潛力無限的市場。有汽車業爆炸性增長的前車可鑑，投資者對前者的假設較易受落，但汽車業過去幾年亦經歷過幾次盈利大上大落，並非市場增長空間不夠，只因產能增速高於市場增長而已。
雖然管理層口頭說睇好公司，12月9日至今，卻已先後行使市值約1億元總數1400多萬股認股權證。我比較相信管理層雙腳，多於他們把口。

林少陽　以立投資管理投資總監