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牛熊攻略:追落後 買國壽Call輪 - 于正人

蘋果日報 2010/11/21 00:00


港股上周五相當波動,恒指成份股則作個別發展,前周筆者提及的平保(2318)繼續強勢,雖曾失守90元關,但午後跟隨A股及恒指反彈,高見95.50元的3年高位,突破日前的阻力。近日平保認股證交投漸見活躍,若看好,較進取的選擇可留意高槓桿成交活躍的中期價外認購證26623,行使價108.88元,明年5月到期,引伸波幅41%,實際槓桿6倍。
若投資者希望作中長線部署,可留意新上市、時間值損耗較低的長期價外認購證26911,行使價93.88元,2012年3月到期,引伸波幅47%,實際槓桿約2.8倍。
受惠人行加息的預期,內險股上周跑贏大市,惟獨龍頭股國壽(2628)跟隨大市回調,微跌0.44%。事實上,國壽自從公佈季績後,走勢一直落後同業,現時平保市盈率約44倍、財險(2328)約67倍,而國壽僅約26倍,投資者若認為大市氣氛有機會轉好,國壽估值可追貼同業令股價追落後的話,可考慮國壽價外認購證25579,行使價37.05元,明年2月到期,引伸波幅33.7%,有效槓桿9.4倍。

于正人 瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
資資料由于正人(證監員會持牌人)代表UBSAG(瑞銀)編纂並由瑞銀刊發。筆者持有文章提及之結構產品或相關資產。