自金融海嘯後，外滙市場的分析出現很大改變。美元走勢與美國經濟強弱、息率高低已拉不上太大關係，反而是投資者的避險情緒主導。每當環球投資氣氛惡劣，為準備投資者贖回，基金經理會大量準備現金，即美元，以便贖回潮出現也可應付，形成每當環球股市跌，美元便升，其他貨幣則相對回落。
基本上自去年8月份至今，分析美元的方法就是如此，由股市主導，但筆者相信情況快將改變。或許日後環球經濟疲弱，環球股市仍會下跌，但不代表美元會跟隨上升。如筆者估計正確，歐元料將率先打破近期悶局，重上1.30美元或更高水平。有此結論主要是留意到市場上的兩項變化。
過去基金愛股如花旗於30或20美元水平時，基金經理擔心股市下跌，會沽出手上股票增持現金。當這些股票仍在高水平，基金經理套現的現金當然大，對美元可帶來龐大需求與支持，但現時花旗已跌至僅約1美元、AIG低於50美仙、通用汽車少於2美元，就是基金經理預期股市再跌，要售股套現，可取回資金也有限，難對美元帶來太大支持。這正是筆者認為，日後股市有股市跌，但美元不一定上升的原因。