港股弱勢難改，在「好消息」和大超賣下，竟可以再來一個先升後挫八連跌，恒指昨收19735，跌229點，走勢之弱，連趁反彈減磅的機會亦幾乎沒有，後市未跌完。
人行上周末調低存款準備金率，但這個「好消息」並未發揮利好作用，反而引來好消息出貨。小邱以為原因有二，一是「減準」來得太遲，單靠這招並不足以刺激內地經濟；二是外圍形勢惡劣，股民看不通，於是見彈高多少就沽貨。
中央受過浪擲4萬億元教訓，加上政府換屆在即，今年放水態度格外審慎。去年底至今雖然3次「減準」，惟步伐緩慢，而且仍處於20%的較高水平。雖云今次「減準」可釋出4000餘億元人民幣，但近月內地人民幣存款大減，熱銀流出，「減準」最多只能填補不足，實際水源未必大增。
另外，剛公佈的4月份新增貸款回落至6818億元人民幣，當中長期貸款明顯減少，反映問題不盡在於流動性不足，在內外宏觀經濟形勢不穩下，企業不敢輕易擴展，借貸需求減少。
要回復市場和企業信心，「減準」作用不大，只有寄望減息，但小邱恐怕短期難以成事。減息是重大金融決策，在政府換屆前較難出現；其次是通脹雖回落，但難保不會反撲，印度就是一個例子，其央行剛減息不久，4月份通脹率就按年增升7.23%，怎敢再減？
外圍方面，歐債危機沒完沒了，希臘新政府幾可肯定流產，下月再舉行大選，左派極可能執政，若然如是，希臘脫離歐元區似難避免，換言之過去一年歐盟所作出的努力形同白費。

希臘若脫離歐元區，其他歐豬去向如何，將成為下一輪炒賣焦點。更重要的是，經法、希兩國大選後，歐洲反緊縮力量大增，德國變成孤軍，歐元區會否進一步分裂，成為市場一大不穩定因素。
昨市表現最好藍籌股是騰訊控股（700），升1.6元報225.20元，但RSI和MACD均呈多頂背馳，而且股價跌穿中期升軌，短期料試205元，有貨宜趁反彈沽出。本欄仍候反彈開期指淡倉，入市位改為20000附近。

邱古奇
本欄逢周一、二、四、五刊出