按債評級恐降美元彈 不利股市
美股「聖誕升市」有隱憂

蘋果日報 2009/12/20 00:00


【本報綜合報道】美股結束三連跌,道指上周五升20點,收10328點。專家稱,雖然12月的「聖誕老人升市」效應,傳統上利好美股,但穆迪考慮調低1430億美元(約1.1萬億港元)巨額按揭債券評級,加上中東局勢緊張或繼續推高美元,令資金流出股市,故本周美股有隱憂。
所謂「聖誕老人升市」(SantaClauserally),是指每年12月最後8個交易日和翌年1月首3個交易日,美股通常造好。資料顯示,由1964至2008年,標普指數在該11個交易日平均累積升2%,而受惠此效應,標普指數過去10年的12月份有7年是上升。
道指今年至今已升18%
但有分析師說,今年「聖誕老人升市」或已提早出現,因道指今年迄今已升18%,自3月低位更累漲60%,市場會擔心美股缺乏新的利好消息,以支撐進一步上揚。
此外,本周美股亦可能受制於美元強勢,富國銀行外滙策略主管本南布魯克說,隨着美國經濟復蘇,聯儲局將逐步退市,這將支持美元向上。其他分析員稱,投資者為鎖定利潤,傾向在年尾沽售今年表現強勁的資產,轉而持有美元,這亦會令美股受壓。
Windham金融服務首席投資策略師曼德爾森說,伊朗軍隊日前闖入伊拉克領土,令中東局勢轉趨緊張,引發資金流入美元避險,倘趨勢持續,將不利美股後市。
巨額按債嚴重違約率飆
此外,穆迪已將1430億美元的巨額按揭債券列入負面觀察名單,意味可能調低其評級,這亦不利美股氣氛。穆迪表示,鑑於這些債券的「嚴重違約率」近期急升,加上美國樓價可能再跌9%,到明年下半年才見底,而當地失業率亦可能由目前10%,升至10.6%才見頂,這些情況均會令有關債券虧損擴大,故其評級或會被調低。
穆迪估計,2005年發行的優質巨額按揭債券會虧損3.8%,高於原先估計的1.7%,而06、07和08年發行的同類債券,亦可能分別虧蝕8%、10.9%和12.3%,高於原先預測的3.6%、5.1%和6.2%,故或須調低其評級。
美股上周五走勢反覆,雖然兩大龍頭科技股甲骨文和RIM業績理想,刺激道指一度升64點,但其後美元反彈,歐元跌穿1.43美元,低見1.4262美元,令道指中段一度倒跌44點,收市僅升20點,全周則跌1.4%。
本周美股將受多項經濟數據影響,分析師稱,即使周二公佈的美國上季經濟增長數據理想,但可能已反映在美股近期升勢之上,故對美股後市刺激作用不大。
標普指數近年12月份表現
1999年 升跌幅:+5.78%
2000年 升跌幅:+0.41%
2001年 升跌幅:+0.76%
2002年 升跌幅:-6.03%
2003年 升跌幅:+5.08%
2004年 升跌幅:+3.25%
2005年 升跌幅:-0.10%
2006年 升跌幅:+1.26%
2007年 升跌幅:-0.86%
2008年 升跌幅:+0.78%

註:升跌幅與對上一個月比較