落筆一刻，人在新加坡，出席「交易系統高峯會」（Trading Architecture）論壇。人腦對電腦、IOIs（indication of interest）、高頻交易（HFT）及場外黑池交易（dark pools trading）差不多是每年的例牌話題，交易系統進化與改良，是操盤人及基金人士需要了解的事情。
主講嘉賓之一是新交所（SGX）行政總裁Magnus Bocker，主題是「交易所未來20年的角色」，極有參考價值。

要贏錢　努力不可少

因事錯過了一個環節——「How to best manage Asia's growing wealth and fund management industry」，講者之一Stephen Diggle，約十多年前開辦一隻對沖基金，以400萬美元起家，去到2007年底，管理資產漲至40億美元。
我可以和你說，配合天時地理人和，對沖基金生意不斷膨脹。他也在適當時候把生意作調節，現在的形式是家族基金（family office）及另類私募基金，不再是死炒爛炒。吸引如此龐大資產入局，也多謝新加坡政府對資產管理行業的支持，特別是有資產管理經驗的創業者。
每次到新加坡探路，也會感受到當地政府對金融業及資產管理行業的無限可能。而2015年新加坡與台灣的股票買賣連線，應該會啟動，全面增加市場的流通量。而最活躍的期權衍生工具，可包括日經指數SGX Nikkei 225、印度的SGX CNX Nifty、台灣的SGX MSCI Taiwan以及當地的SGX MSCI Singapore。
有一「再起壇」操盤朋友移居新加坡，他的主要市場是東京，與香港及新加坡有一小時時差。除主力股外，他的日本長短倉策略也包含日經衍生工具。基本上有兩個時段：7:45am-2:30pm及3:15pm-2:00am。我的結論是力不到，不為財。要在市場獲利，相信難以鬆懈。每個地方的風土人情不同，但在越來越艱難的操作領域，尋找獲利機會，要更努力才可成功。
話題二，短評加拿大第一國家大報《Globe and Mail》上周的一個報道：「操盤人1,600美元半年變170萬美元」。記者Guy Dixon。

超額完成　炒家收爐

Guy Dixon訪問的對象是在加拿大溫哥華教人操盤的Ser Man Traders。話說在一間操盤學校，有一位學生在五個月內買賣金和銀的合約（記者沒有說明是甚麼市場、甚麼衍生工具），簡單地說到，其中一名學生把有限資金短期內滾大，由US$1,600變US$1.7m，時間不足半年。換句話說，如果變成了大盤，160萬美元半年來可膨脹至1.7億美元，涉及的也包含金字塔式加碼。
我的結論是，學員有機會一次又一次輸到褲穿窿，才能填補普通人一生也難得一次的大贏。我相信《Globe》作為加拿大第一大報，已對訪問嘉賓了解清楚，但為何對口沒有獲利的那位幸運兒？我更想了解幸運兒的失敗經驗，這有更大的參考價值。
若有機會的話，我希望能夠跟進這個故事，成功經驗難以複製，而失敗經驗更難複製。我只希望記者的描述可以更詳盡，報道可更加完美，操盤者最終也要悟出最有效的方法，才可以成功。另芝加哥證券交易所（CBOE.com）有很多免費的資料，可供操作者了解。
話題三。蘋果會否去到10,000億美元市值？蘋果現在的市值約為6,700億美元，排行第二的微軟4,009億美元相差甚遠。油價下滑，長期排第二的埃克森石油再降一位。標指及道指創新高後，會否來一個大調整？我只可以話你聽，一撮操盤人在今年的大升市中已超額完成，北美的操盤朋友更盼望着下周感恩節的來臨多於操盤，即是說，獲利有時！

錢志健
資深對沖基金經理
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本欄逢周五刊出