內地股市繼續在很短時間內暴跌，上海及深圳交易所掛牌的股份及相關指數均全面下挫，以滬綜指為例，自從上月12日高見5178點後，指數在四星期內已跌至3500水平（昨日單日下跌219點或5.9%），跌幅超過三成。這個由中央政府精心製作的「人造牛」，竟不夠一年便宣佈死亡。不但筆者大跌眼鏡，而且更打破了內地以往幾次的牛市，起碼升足5倍的紀錄，今次牛市只升了1.6倍，的確是頭短命牛，看來一本通書是不能睇到老了。

現時滿街都是受傷的股民，有部份股民更重注細價股或概念股，無奈地，這兩類股份均暴跌，即使現在止蝕也要輸四至五成。如果決定打靶，又害怕賣出後即反彈，總之就是難以抉擇。人生就是這樣，一旦做錯決定，便要承受苦果。然而，炒此類投機股，便要面對較高的風險，輸了也要認命，不要怨天尤人。最重要的事是如何處理這個困局，如果繼續死守不放，可能蝕到永不翻身。所以，筆者會鼓勵股民用較正面態度面對問題，盡快決定哪些股票要止蝕，哪些股票可以死守。
以筆者意見，一些全無基本因素和莊家型的股票，即使其股價已跌了七、八成，盡快沽出也無妨，因為在這次大跌市後，這些股票有排都返唔到家鄉。現在沽出增持現金，只是放棄最劣質素的股票，至於基本因素好和行業前景穩定的股票，大家不妨繼續持有，因為香港股市的估值相當便宜，這次港股急跌，只是被內地股市拖累，一旦未來幾天內地股市跌定，這些優質股亦會率先反彈。
中央政府只有一招可以穩定內地股市，便是大幅減息和降準，以增加市場流動性和借貸成本來扭轉這個跌市和放緩的經濟。如果中央不出這招，內地經濟肯定會變黑天鵝。

關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出