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3290萬高價買研究所

蘋果日報 2002/11/30 00:00


新醫藥控股(8085)昨日公布已拖延兩個月的交易。集團以換股方式,向多名主要股東收購他們所持四川新醫藥研究所51%股權,但收購價3290萬元較研究所資產淨值溢價達8.24倍,相當於獨立估值師利駿行對該研究所的初步估值。
新醫藥至9月底止只有現金3000萬元,未來3年卻要向研究所借出最多3200萬元股東貸款,新醫藥須發行2805.8萬股新股,發行價每股1.172元,較停牌前收市價溢價0.09%,較新醫藥截至3月底止每股資產淨值0.08元溢價13.65倍。
新醫藥行政總裁陳煒明指出,該集團按折現現金流量估值時,已訂出較保守折現率,故不認同收購價超高的言論,但他未能說出實際折現率,以及根據研究所哪些研究項目作估值。
由於研究所股東有權在新醫藥股價低於0.6元的10日內通知取消交易,其股價昨跌至0.27元,現時難估計能否在短期內重返0.6元以上水平。
陳煒明承認,詳細的收購文件未必能在9日內寄發,故昨日除向研究所股東解釋外,稍後會與他們商討能否取消該條款,或將取消交易的考慮期延長。