除了港股外，筆者亦喜歡投資其他地區的股市，因為很多時當投資者研究多一兩個地區的股市，作過比較後，往往會發掘到不少平貨。
正如早前筆者便曾在本欄談到以MSCI不同地區的指數，來screen在過去52周的表現後，僅找到一個仍可吸納的地區，故此，筆者經常會作類似的搜索及screen。
昨日筆者依舊查看不同地區的股市時，察覺情況有些異樣。首先，DowJones的資料顯示，近日不獨港股滑落，全球各地股市也有不同程度的下挫，由成熟市場如歐美，以至新興市場如南美、韓國、印度等，皆出現下調情況。
另一方面，當筆者進一步細看商品期貨價格時，察覺除了黃金、石油等商品價格下跌外，其他商品期貨也有不同程度的下調。
此外，近日美國債券孳息率（Yields）上揚，由於債券息率與價格是反方向的，故債券市場的表現也不會太理想。

日息變化影響重大

從上述可見，近日資金不獨從股市流走，也有從商品期貨市場流走，反映資金正由不同的市場撤出。
至於資金從不同市場流出的原因，可能是日本的超寬鬆零利率政策快將完結，日本的利率可能隨時上調，正如早前數次當金價突然由高位回落時，剛巧亦是日圓（兌美元）止跌回升的時刻，故不少朋友揣測，當中可能是對沖基金藉日圓低息，以其來炒賣其他商品，隨後「拆倉」所致。
同時，據報道，在日本股市以借貸形式來投資股份的數量，近年正急速增加，當中不少是小投資者。故此，假若日本一旦終止其超寬鬆貨幣政策，則對沖基金們便會少了一個提供廉價資金的渠道，屆時可能會進一步令股市及商品期貨價格下調，尤其是近期炒得「熱火朝天」的新興市場。因此，欲投資印度、日本，甚至金「豬」（磚）四國的朋友，暫不用太心急了，不妨看看日本央行有甚麼發表才作決定。
昨日港股持續下挫，跌勢最激烈時，曾一度下挫250多點，跌至15348點低位，這剛巧略為跌破量度下調幅度的1/3位15396點（詳情請參考昨日本欄），午後跌勢略為喘定，暫時來看，恒指在1/3位有初步承接。惟股市的下調通常較少在兩次急跌後便完結，較常見是在3次急挫後才出現明確的反彈，故短期大市可能尚有一跌。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士