黃元山預期,明年才會發生由經濟衰退引致的崩盤,因屆時各國財政儲備和稅收金額大不如前,要「救火」亦無彈藥,發債因成本高達8厘將極難實行,股市將一浪低於一浪。
他強調,歐洲現時的信貸危機較美國更劇烈,「還要跌多久,無人能阻。」他指當中的問題是,歐洲部份國家的財力遠遜於當地主要銀行,瑞銀的資本總值是瑞士國民生產總值四倍,一旦瑞銀爆煲,將觸發大戶贖回潮,貨幣基金市場會嚴重受壓。
美國雖然通過7000億美元的救市方案,卻遲遲未買入CDO(債務抵押債券),黃元山指最大問題是計價,美國樓價走勢再跌30%亦不足為奇,惟華府轉售CDO是否有價有市亦是疑問;現時花旗信貸違約掉期(CDS)合約已升至400點子,這是一兩年前垃圾債券的評級。