今屆世界盃爆冷頻頻，上屆冠亞軍竟齊齊成為包尾大幡出局，港股走勢亦不遑多讓，往往出人意表，人民幣滙改之後只升一天；美股及A股下跌，港股卻拒絕跟跌，總之就一句「你估我唔到」。估唔到短線唔緊要，最怕長線出錯。筆者圖表上看淡，與主流意見唔同，特別喜歡聽基本分析的言論，不少基本分析專家都有看好的理由，基本上以估值及企業盈利增長為主導，但亦不是一面看好。
歐洲債務危機纏擾了全球金融市場半年有多，近期似乎變得風平浪靜，不少市場中人對歐債問題亦減低戒備。筆者有朋友注意到西班牙及希臘的5年期信貸違約掉期合約（CDS）竟齊創新高，照計近期關於歐債問題的壞消息欠奉，股市也處於反彈浪中，恐慌情緒應該降溫，但為何兩國的CDS又會在此時被炒起呢？這不是顯示出市場對兩國信心比上月壞消息多多時更為低落嗎？

首目標在50日線

筆者相信CDS再飆升與本欄上周提及聯儲局的會後聲明有關，聲明除了顯示美國對復蘇的信心沒有之前般樂觀外，亦對歐債問題會否影響美國經濟情況變得不確定，可見市場存在信心問題，投資者缺乏信心，再便宜的資產也大打折扣。
另外，西班牙與德國10年期國債孳息率近兩個月來差距越來越闊，其走勢更與標普500指數呈反比發展。市場對歐豬五國的憂慮始終揮之不去，西班牙的債券息率很大機會繼續攀升，與德債息率的差距亦會越來越大。以圖表來看，若然此差距擴大，美股便會向下發展。以上種種，都顯示出士佳的擔憂絕非無的放矢。
實戰方面，筆者上周五已先行沽出一注，但注碼不大。位於21000點的熊仔一日未除，士佳也不敢太進取，只是由現在至21700分段沽出，再將首目標放在50日線而已。
張士佳
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