股路縱橫:盈利增長速國壽長線看好

蘋果日報 2005/11/18 00:00


港股大勢係向好,噚日先跌後升,午後抽高幾隻大藍籌,即大升137點,以14787收市,成交185.9億元。期指個勢更勁,大升179點,收14793,由近日長期低水變高水6點。
大戶做期指同窩輪,揸住幾隻大藍籌,舞上舞落,滙控(005)由低位124.10元升上124.80元,反升0.20元;中移動(941)依然最靚,高收37.20元,升0.80元;新地(016)亦有0.80元進帳。大市短期向15000至15200進發,到市勢轉旺後,沉寂已久的二三線股先會有作為。
中國人壽(2628)按月公布營運收益,10月份數字料下周發布,相信可保持市場佔有率的一貫龍頭水平。國壽股價近日由5.75元回升,在6元水平已整固多日,10日線快將升越50日線,確認中期走勢向好,投資者可繼續持有,短線上升目標係6.30元,中線有機會獲利10%至15%。
佔有龍頭地位優勢
中國經濟高速增長,保險業前景樂觀,過去10年,人壽保費的年複合增長為40%,國壽更佔有龍頭地位的優勢。今年第3季國壽的保費收入穩步上升,7月份收入為88.44億元(人民幣.下同),8月上升到97.36億元,9月更大升到148.51億元。今年1至9月,國壽保費收入1245.76億元,市場佔有率達44.85%,位居首位,較1至8月的44.6%回升。
國壽05年(12月年結)業績,可以肯定會有好理想增長,理由係除保費收入穩增外,債券同股市投資收益都上升,以及利息收入亦有增加。根據香港的會計準則,05年上半年,國壽總收益494.15億元,升27%,盈利52.08億元,大升85%,每股盈利0.19元。期內有已實現及未實現的投資虧損達12.7億元,主要係A股市場上半年長期疲弱,但下半年市勢已大為好轉。
估計05年國壽盈利100億元,升40%,每股盈利0.377元(折0.363港元),預測PE16.5倍。06年,盈利115億元,再升15%,預測PE降至14.3倍,股價上升空間頗大。
一波最新研究報告調高國壽的盈利預測,指國壽盈利增長動力來自經常性保費收入的強勁增長,同時各產品銷售理想,維持其「優於大市」評級,目標價由6.50元升至6.98元。
郭兆誠