由於中國存在較大的收入差距，近年住房價的快速增長，使佔中國整體人口大多數的群體出現住房支付能力下降的現象。以全國平均人口及全國人均可支配收入的層面，衡量住房價格及收入變化的關係，便高估目前中國住房價格。
另一方面，自2004年以來，中國住房銷價增長持續高於同期住房租金的增長，反映來自住房的實在使用需求正在逐步減少，亦顯示目前住房價格可能只是反映5年後普羅大眾實際支付能力，顯示在4大城市（北京、上海、廣州及深圳）房地產市場現價仍包含大量溢價。

以未來十年的角度衡量，假設中國經濟能保持在每年8%的平均增長速度，而城鎮居民的可支配收入增長（扣除價格因素後），亦可望保持在7%至8%水平，預期政府期內透過稅務機制改革及改變現行的住房實物分配制度至住房現金補發制，可加速60%的低收入群實際住房支付能力。加上中國中產階級數目亦在迅速增長，在2006年中國城鎮居民人均住房面積只有26平方米下，凸顯樓換樓需求龐大，故相信對中國房地產市場構成實際而龐大的潛在需求。
按照目前中國住房的建設周期，平均來說，從購地到形成住房供應（預售）一般需要1.5至2年，周期較長主因是中國政府各項前期審批手續繁雜，令發展商產生資金壓力。未來12至18個月，中國房地產調整期持續，對具長遠目標的發展商來說，應會是一個增加土地儲備及開拓新地區市場的時機。對中國海外發展（688）及華潤置地（1109）有利。
由於中國國策至今積極引導通過大量提供中小型住宅來滿足中低收入群體的住房需求，以改善一直以來中國房地產市場的不平衡結構態勢，故預期未來中小型發展商將逐步把資源配置在中小房市場發展。去年熱炒的房地產股，大多以發展大城市及高檔樓盤為主，因此，除上述兩股外，其他股份暫欠缺刺激股價持續回升的因素。

作者曾永堅為證監會持牌人士
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