上周五港股先跌後回穩的震盪走勢，反映好淡激烈爭持，正路估計恒指仍會是無定向風，但千萬不要在這個時候掉以輕心，這個星期出現突破的機會甚大。
理由是周四金融市場起了關鍵的變化，對美國的信心明顯動搖，美元、美債持續兩日下挫。美股暫時反應不算大，但其實指數變化不大，股份卻可以個別發展，弱美元之下，當然是買有實質資產支持的股份，例如資源股，又或者是把心一橫，只買最有憧憬空間的新能源股以及科網股。
至於應該避之則吉的，則是金融股及零售股，不是靠資產支持股價，而高通脹下盈利可能受壓，兩者還會被去槓桿化的大趨勢所打擊，周五晚美國零售股表現不俗，只不過是業績推動的短期效應而已。

未知開大還是開細

港股方面，資金流向可能會有改變，但卻是向更好的方向發展，因為港幣及人民幣資產在目前的環境中吸引力會上升，不宜低估恒指突破雙頂形態的機會。可是周五早段的跌勢，則應是衝着中國採購經理指數將會下跌的預期而來，才形成好淡角力，而且美債萬一進一步暴跌，屆時有機會反過來拖低股票，所以亦有機會是向下突破，忽然急跌。
自己在周五早市的下跌中，被震走一批攻擊型股票。暫時證明是警鐘誤鳴，便借機會重新再部署，先是調配資金進一步增持貴金屬，動力上升贏面看來越來越高；另一方面，股市隨時突破，不知開大還是開細，自然是買齊一套6月CallPut來博，尤其是近來引伸波幅不斷下跌，更加是好時機。
由於股份個別發展，不應該買指數CallPut，要利用股票期權，買Put不二之選會是滙豐控股（005），除了投資者信心崩潰的風險之外，至少還有恒指換馬引來的沽盤幫手。
買Call的話，一定是從商品股中推敲，正路是中國石油（857），但反正一心博大霧，倒不如買爆發力極強的中國鋁業（2600）Call。
未來3個交易日，要打醒十二分精神，外滙是效率最高的金融市場，人家忽然呈現單邊市之後，股市一定不會風平浪靜。

黃國英
作者為證監會持牌人士，目前持有滙控（005）
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