美國奉行高度寬鬆的貨幣和財政政策，同時卻推行過緊的監管措施，結果造成勞工市場遲遲沒有大起色。理由很簡單，過度監管和高稅率會威脅到企業的盈利前景，試問在這樣的環境下，有多少企業願意大肆擴張業務。
我曾經提到，美國在未來一段日子裏，將要繼續面對龐大的財政赤字。而美國聯邦儲備局將會把部份赤字「貨幣化」，這勢將打擊美元、國庫債券，以及房地產、股票、商品和貴金屬等資產的價值。
不過，只要泡沫一日未爆破，投資者仍可以發掘投資機會；到泡沫出現準備爆破的訊號時，大家才離場。
我要簡單直接地指出一點，那就是我相信美國2009年初開動的「印鈔機」不會一下子停工。然而，我們越來越難去準確推測哪一類型的資產和工業將會成為大贏家，同時哪一類又會變成輸家。
我推測美國的房價或許會再跌多一成，但應該差不多見底；至於何時才能大翻身，這仍然有待觀察。
我們都知道美國不會貿然改變其寬鬆貨幣政策，而美國赤字亦難望在短期內改善，故此通脹將會悄悄地加劇，惟未必會在所有資產類別中反映出來。