香港上月PMI跌至近三年新低，證明全球保護主義抬頭和中國世界工廠定位受挑戰下，本港這個外向型的經濟體面臨衝擊無可避免，勒緊褲頭現象到處可見，B2B首當其衝，早兩年共享辦公室遍地開花，讓由工作者能坐擁黃金地段，有體面開會的地方，與其他會員交流和共享人脈，惟最近這些辦公室接連減價起來，供應過剩是其中一個原因，致命的可能是經濟已出現了拐點。

中環減價飯也相繼湧現，3X蚊飯排隊者眾；人均100蚊以上的套餐，星期五以外的時段未算太難揾位；某沒上市的連鎖快餐點推出「早食飯」，午市前以著數價29蚊推出叉燒油雞飯。種種跡象顯示，各行各業都開始變陣，變陣為迎戰衰退的模式。

人幣掌控港股命運，人行早已釋出破7不重要的訊息，讀經濟時教的是衰退期資金緊抱債券，現金其次，向股票和商品說再見，家陣各國央行貨幣政策鴿到一個點，澳央行減息，美國今年減息機會一點也不低，國債早已滿座，債息屢創低位，沒肉食下投資者不得不重新審視股票的可能性，特別是具防守性和還坐擁高息的股票，本港兩隻快餐股還有5厘息，Samantha揀大快活(052)。

首先，大快活估值唔貴，太興上市市盈率介乎在17至20倍，據路透統計，大快活2020年預測市盈率僅16倍；雖然中期純利錄得逾一成的倒退，惟盈利能力較同業強，毛利率和純利率分別為13.7%和6.8%；第三，現息率達到5.1厘，另一隻逾5厘息的防守股香港電訊(6823)上周已蓄勢破頂，相信大快活能接力開始升浪。

從技術走勢上，大快活股價在25元至28元區間徘徊近大半年，公司去年曾在25.6元至27.2元附近進行回購，現價買入具相當防守性，上周該股醖釀突破250天線，相信隨著防守性板塊全面抬頭，大快活有條件追落後。打算買入作長線持有的股民，可分段持有，公司本月將公佈全年業績，可先買入一注，待業績後才謀定後動。

Samantha
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